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华天酒店:快速扩张 费用增加

迈点网 · · 2010-02-05 10:55:17

  【迈点网】事件:公司公布的2009年报显示,2009年公司实现营业收入127056万元,同比增长28.34%;实现净利润14291万元,同比增长5.62%;摊...

  【迈点网】事件:公司公布的2009年报显示,2009年公司实现营业收入127056万元,同比增长28.34%;实现净利润14291万元,同比增长5.62%;摊薄后每股收益为0.26元。

  点评:仍在快速扩张后的消化期,收入增速高于利润增速。公司采取了重资产扩张战略,2007年至今连续新建、收购了5家高星级酒店,2年时间内由一家地处长沙的单体店成长为高星级连锁酒店。2009年的总资产规模为2007年的1.7倍,固定资产占总资产的比例也由40%快速提升至60%。

  重资产外延扩张,令公司扩张前期的资产、收入、利润增速并不匹配。潇湘华天(2007年底开业)、北京世纪城华天(2008年开业)、长春华天(2009年初开业)等新酒店开业前期成本费用较高,利润贡献未能体现,导致公司收入增长连续高于利润增速。尽管新酒店增长较好,房地产业务也开始贡献收益,但高额的财务费用吞噬了利润的增长。这一点,也可从子、母公司的净利润反向变动状况窥见端倪。(第一财经日报)

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